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    互聯網

    上海證券交易所科創板首批25家公司正式上市交易

    2019/7/24 11:31:00

    科創板首批25家公司正式上市交易

    7月22日上午,上海證券交易所科創板首批25家公司正式上市交易。上海市委書記李強、中國證監會主席易會滿共同為科創板鳴鑼開市。標志著中國資本市場又邁出重要一步。

    什么是科創板?

    科創板主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。

    科創板支持行業

    為什么設立科創板?

    1、我國資本市場起步晚,制度不夠完善,對科技企業的包容性不夠,致使一些優秀的互聯網企業到國外市場謀求上市。比如,阿里巴巴、京東在美國納斯達克上市,騰訊、小米在香港上市。而這些公司在發展初期由于盈利能力不足,也不符合滬深兩市的上市條件,但這些公司又具有較強發展潛力的高成長性企業。所以,國內資本市場不愿意痛失優秀互聯網企業。推出科創板就是要繞開現有的嚴苛的主板上市標準,妥善安置好這類互聯網高科技企業。

    2、為國內高新技術企業發展提供較好的融資渠道。中興通訊事件,讓我們看到,中國在高科技領域受制于人是極其危險的。為了鼓勵國內高新技術企業能獲得更多的融資,用于研發創新,讓中國的高科技技術能夠走在世界的前沿。證監會開設了這個板塊,意在解決中小高技術企業融資難、融資貴的問題。

    3、科創板由于新設立的板塊,沒有歷史包袱,實行注冊制的試點。而如果注冊制放在主板推進,由于之前實行的是核準制,新股發行價有偏高的問題,所以市場擔心在主板推進注冊制,會拉低已上市股票的價格。所以,先在科創板實行注冊制,一旦試行成熟,就會逐步在主板市場上推進,并實施退市制度。

    定位:打造中國版的納斯達克

    納斯達克是科創落地的成功典范。因為其始終立足于服務科技型反傳統商業模式的新興企業,定位為科創落地的實現板塊。成功培育孵化了一批具有‘硬核科技’的成功企業。

    納斯達克創立于1971年,是美國的一個電子證券交易機構,迄今已成為全球第二大的證券交易市場。納斯達克流行一句俚語:任何公司都能上市,但時間會證明一切。意思是說,只要申請的公司秉持誠信原則,掛牌上市是遲早的事,但時間與誠信將會決定一切。

    而如果想要對標納斯達克,吸納優質的大型科技公司,是科創板的必由之路。

    納斯達克市場集中了蘋果、亞馬遜等眾多大市值科技股。根據數據顯示,“FAANG”即Facebook(臉書)、Apple(蘋果)、Amazon(亞馬遜)、Netflix(奈飛)、Google(谷歌)5家企業貢獻了納斯達克100指數一半的漲幅。而三星、阿里巴巴、騰訊控股、臺積電等大型科技企業合計為MSCI新興市場指數總體漲幅做出三成的貢獻。

    此次科創板以同樣設置了5個不同的上市門檻,最低要求滿足市值10億元就可以申請,給更多科創研發企業更多的機會上市融資。

    科創板對納斯達克的借鑒創新在于:在允許差異化的上市框架下,試點注冊制,允許虧損的優質企業、同股不同權企業上市。

    與主板有何區別?

    創業板所處階段

    創業板與主辦的區別

    最嚴退市制度 退市標準多樣化 保殼續命將成歷史

    A股更像融資市場,很多企業不管有錢沒錢都去上市,目的就是為了圈錢。上市之后業績很快變臉的例子比比皆是,但退市企業的數量卻少之又少。自1999年以來,滬深兩市僅有113家A股公司被退市。其中還有37家公司是被吸收合并的,實質上退市的公司數量僅76家,占當前A股總數3584家公司的比重約為2.12%。如果從1990年交易所成立算起的話,28年時間內平均每年僅有2.6家公司退市,年均退市率僅為0.075%,而納斯達克市場的年平均退市率高達6.75%,是我國目前年退市率的90倍,

    1、空心化公司將被退市,主業長期不振也是風險點。

    2、賣房賣畫等操作不管用了。在科創板的制度下,考核的為扣非后凈利潤,如果連續2個會計年度扣除非經常性損益之前或之后的凈利潤為負的,就會觸發退市。

    3、市值過低將被退市,連續20個交易日股票市值低于3億元,上交所即決定其終止股票上市。

    4、信息披露及規范運作存缺陷也將導致退市。

    科創板是我國對“資本市場支持創業創新和技術進步”的進一步嘗試,作為資本市場的又一重要力量,科創板有望同納斯達克一樣在培育新興產業、助推經濟轉型中起到關鍵作用,成為中國新經濟的搖籃。

    編輯:氫創社


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